Executive Summary May 17, 2017
Das Lesebudget ist für Bücher und “reflektierte” Inhalte vorgesehen. Für den täglichen Medienschrott des Postfaktischen reicht die Zeit nicht.
“The future ist already here – it`s just not evenly distributed”
William Gibson
White House
Zunehmende Verlächerlichung. Wird zur Top US TV Series — im Stil von “Dallas” oder “Desperate housewives”. Wie lange schaut der “Congress” noch zu? Verfassungsmässigkeit der Staatsführung! Vermischung privater Interessen des Trump Clan mit Politik.
Spanien
Der “secretario general del PSOE” wird am kommenden Sonntag, 21.5.2017 gewählt. Unter den Kandidaten Susana Diaz, Pedro Sanchez und Patxi Lopez liegt Susana Diaz in den Umfragen vorne. Pedro Sanchez klebt an seiner Rolle als Agressor gegen Mariano Rajoy (dessen sofortige Suspendierung er fordert) und schürt den alten Hass —– “Abstenciòn” des Jahres 2016 mit Schuldzuweisungen an die alte Parteiführung. Verhält sich denkbar ungeschickt. Die gespaltene und derzeit unter Verwaltung stehende Partei befindet sich in einer schweren Krise, die auch nach der Wahl noch lange nicht beigelegt sein wird.
Deutschland/Frankreich
SP Kanzlerkandidat Schulz hat nach 3 verlorenen Landtagswahlen kaum noch Chancen für die Kanzlerwahl im Herbst. Für Europa ist der wahrscheinliche Verbleib von Angela Merkel als Bundeskanzlerin positiv zu werten. ¨
In Frankreich wird derzeit ein neues Kabinet gebildet, dessen Ziel es ist, durch Ausgewogenheit “athmosphärisch” eine günstige Ausgangslage für die Parlamentswahl im Juni zu schaffen.
Es entstehen neue Hoffnungen, Europa wieder zu einigen und zu festigen. Im Gespräch ist die Gründung einer europäischen Staatsanwaltschaft.
Der Blick hinter den Vorhang (bzw die Vorhänge beispielweise auch Italiens) bleibt genau so desolat wie zuvor. Parlamentswahlen bis spätestens März 18. Verschuldung, Sozialmisere, Arbeitslosigkeit, Refomrunwilligkeit, Korruption.
An den Börsen befinden sich europäische Werte im Aufwind.
Bücher
Sunday Times Bestseller “Utopia for Realists” von Rutger Bregman (Amazon)
–ein junger Historiker diskutiert witzig und etwas salopp aber erfrischend und frech die Themen: society, work, happiness, family, money im Lichte der kommenden 15 Tage Woche. Mehr Arbeit wird durch weniger Leute geleistet. Assisted Robots. 35 % aller Beschäftigten geben an, in “bullshit jobs” involviert zu sein. Diese sind im Begriff zu verschwinden. Zahlreiche Bezüge zu Kurzweil. Die “Amazon- world” eliminiert den überzähligen “Intermediary”. Could leisure be the biggest challenge? What to do with a sea of sparetime? Is this the solution to everything? Innumerable people spend their entire working lives doing jobs they consider to be pointless. Social Media strategist. PR Advisor. Telemarketer. HR Manager. If people start doing useful things we shall become enormously prosperous. Countries with more managers are actually less productive and innovative. Die Empfehlung ist die “work obsession” zu elimnieren und eine Mindestzahlung an die “Beschäftigungslosen” auszurichten. Fokus auf “usefulness, quality and innovation” löst auch die meisten anderen Probleme: Verstädterung, Verschmutzung, Alterspflege.
“The goal of the future is full unemployment, so we can play”
Arthur C. Clarke
Artikelhinweis
Manager Magazin (5/17) Weiterer von Roman Kräussl verfasster mehrseitiger Bericht über den Kunstmarkt. Hält die These aufrecht, dass der Kunstmarkt gedreht habe. Sinkende Auktionsumsätze zu sinkenden Preisen.
structural change – Science and Technology
Innerhalb des “Corporate Sectors” werden zwar sich ankündigende Veränderungen der Technology und der Wissenschaft erkannt, jedoch oft nur halbherzig angegangen und umgesetzt. Schliesslich kommt es zu panikartigen Reaktionen, wie sie derzeit im Detailhandel zu beobachten sind. Angekündigt hat sich der Strukturwandel (Amazon) bereits vor Jahren nur wurde er nicht ernst genommen.
Grosse Konzerne wandeln sich von Produzenten zu wissenschaft- und technologiebasierten, wissensorientierten Dienstleistern. Stichwort Nestle – Veränderung zu Ernährungs- und Gesundheitsunternehmen. Mit “produzieren” alleine ist kein Geld mehr zu verdienen. Das “Produkt” verliert an Bedeutung. (Patentschutz?) Der Wandel geht blitzschnell. Die Reaktionszeiten verkürzen sich. Der Wettbewerb sondert aus und wird existentiell. Schliesslich kommt es zum “tipping point” an dem eine grosse Anzahl Teilnehmer auf der Strecke bleibt. Die Börse belohnt mögliche Gewinner und bestraft Zurückgebliebene.
Marktbeurteilung FIWO
Dr. Jens Ehrhardt –
Kommentar
Beurteilung Apple und Roche
Rekordhohe Geldmengenzuwächse zeitigen geringe Wachstumsraten
Technologiewerte dominieren US Börsen
Leica el ojo de la historia
El ojo de la historia | Cultura Home | EL MUNDO
Welch faszinierende Verknüpfung – Technik mit Geschichte
Giacometti / Tate
Internet
wo ist das egalitäre Internet geblieben?
Der sich politisch, wirtschaftlich und sozial ankündigende Strukturwandel sprengt alles bisher gedachte. Der zitierte Roberto Simanowski (die Facebook Gesellschaft) denkt, dass sich schliesslich das Subjekt in einer Zahl niederschlägt. (Uberisierung) Buffett werweisste anlässlich seiner diesjährigen Aktionärsversammlung in Omaha, ob nicht die gegenwärtige US Präsidentschaft bereits als Phänomen des Uebergangs der Gesellschaft zur “digital society” oder “artificial intelligence society” angesehen werden müsse. Man stelle sich – zu Ende gedacht – die ungeheuren Umwälzugnen vor, wenn die Arbeit der 150 Mio heute beschäftigten Amerikaner durch einen einzigen Algorithm erledigt würde! Jeff Bezos: Jeder Tag ist ein Neubeginn.
Berkshire`s Omaha shareholders conference May 6, 17, Warren Buffetts comments
1. US Health costs – are at 17 % of GDP – ie roughly 3 Trillion, have risen 3 fold over 25 years while the corporate tax rate as fallen from 4 % GDP to 2 % GDP. The rise has become unsustainable.
2. Amazon has been underestimated with particular regard to it`s brilliance in executing.
3. 3G s playbook is to make companies more productive, improve innovation and make products more appealing. Berkshire can imagine to do more deals with 3 G. Kraft/Heinz - Unilever deal was approved under the condition that it was going to be friendly and would have involved USD 15 Bio of Berkshires equity.
4. private equity is equal to LBO. It means leveraging transactions to hell – which in times of low interest rates may work for some time. Nowadays with interest rates so low, anything is doable and debt financed deals have become common place and Berkshire is not a good party to call on for new deals. Berkshire prefers equity financed deals.
5. EBITDA is a misleading measure because it pretends that depreciation was not necessary and lets multiples appear to be lower. It`s a misuse of language typical for Wallstreet.
6. Airlines have gone bankrupt so many times, that a lesson was likely learned and that revenues will improve over the coming ten years and the industry will be in a better place. Shareholders are benefitting from extensive share repurchase plans. Revenue passanger miles are gradually improving. Collective suicide has stopped.
7. At Vanguard (holding USD 3 Trillion in Mutual fund investments) Indexed passive investing has outcompeted active investment styles by a wide margin in the period since 1974. In 2016 USD 400 Bio have been moved into Indexed Mutual funds while actively managed funds saw a decline of USD 50 Bio.
ETF`s are very narrow in focus and ETF managers do too much trading and run excessive turnover, speculative activity and market gambling.
8. Berkshire Hathaway`s intrinsic value is probably about 15 % above its present stock market valuation. Buffett thinks Berkshire could do a large transactin to the tune of USD 150 Bio – thereby using USD 100 Bio of it`s cash.
9. 2/20 hedge fund renumeration is ludicrous and is one of the great aberations of our times.
Rüdiger Safranski
Aus dem heutigen NZZ Interview
“Man muss sich das einmal vorstellen, ich bin mein eigener Herr und Meister, also ein freier Mensch. Ich erfreche mich, ganz einfach das zu machen, was mich interessiert. Die Agenda der meisten Menschen ist fremddiktiert, sie bewegen sich in den Mühlen der Bürokratie und Zielvereinbarungen, so erfolgreich sie ansonsten auch agieren mögen.
Nach dem schönen Gesetz der Kontrastverstärkung wächst in einer solchen Zeit zugleich das Bedürfnis nach Verlangsamung, Entschleunigung, Verzögerung. “
Amazon`s Aufstieg setzt sich fort
Amazon’s Profits Are Soaring: Why That Could Be Bad for the Stock – Barron’s
Nicht nur eine Strukturwandelsfirma sondern eine die den Strukturwandel selbst herbeiführt und zunehmend die Kraft dazu hat, diesen durchzusetzen und dabei die Konsumgütermärkte neu organisiert. Der logistischen Optimierung kommt in Zeiten sich erschöpfender Verkehrskapazitäten neue Bedeutung zu.